本文摘要：未来发展四季度，通信行业投资机会预期之后环绕绩优茁壮(重点引荐光通信、云计算)和主题投资(5G、军工通信、物联网、国企改革、流量经营)。

未来发展四季度，通信行业投资机会预期之后环绕绩优茁壮(重点引荐光通信、云计算)和主题投资(5G、军工通信、物联网、国企改革、流量经营)。　　(1)5G：光通信、射频器件及天线、小基站步入新机遇　　2018-2019年已完成国际标准制订与失效、2020年月推展中举商用，5G将为车联网、VR/AR、全息等应用于场景普及带给从理想到现实的的网络基础设施确保。超强密集基站组网、大规模天线阵列、长频谱是提高5G容量的核心点;5G将从光通信、射频器件(逐步统合天线，及应用于MiMO多天线技术)、小基站等三个方向带给最重要投资机会，部分5G技术将提早在现网用于。

　　a.光通信行业仍作为四季度首推方向。2016年，我们主推的光通信板块气势如虹，我们也从流量愈演愈烈、运营商网络容量危机、剩者为王、竞争格局优化、光通信产业链的中国崛起等多视角公布光通信行业研究，5G更加将步入数量级差异的流量洪峰。光通信，之后首推光器件、光网络设备产业链，首推光迅科技，其次烽火通信、新易盛、中兴通讯，注目中际装备(并购苏州旭创);光纤光缆，保持对亨通光电等光棒光纤一体化龙头的引荐评级，注目港股宽飞光纤。

　　b.射频器件及天线方向，重点注目武汉凡谷，其次注目通宇通信、盛路通信、港股摩比发展等;小基站方向，注目港股京信通信。过去军用居多的高频射频器件市场步入民用市场(5G以低频段居多)的新机遇，智能终端滤波器的高频领域因5G带给最重要增量市场，该领域注目本土企业麦捷科技、顺络电子未来在该领域的突破进程。

　　(2)云计算：私有云、混合云国内市场较慢发展，渠道领先、技术领先双重布局之后引荐渠道领先的神州数码，云计算技术领先、环绕云计算产业布局原始、坐落于底部的紫光股份。同时获益云计算产业和流量低快速增长的IDCCDN领域，保持引荐网宿科技、华星创业、科华恒盛，注目高升控股、光环新网。　　(3)军工通信、物联网、国企改革和流量经营四季度预期仍是有一点注目的主题投资方向。

军工通信重点引荐海防信息化龙头海兰信。物联网注目传感器、工业及水务领域等应用于场景及平台型公司，保持引荐神州泰岳、宜通世纪，注目三川智慧等。

国企改革，环绕资产统合和混合所有制为核心，通信行业央企序列方面注目中国联通、南京熊猫(清盘，CEC旗下)、杰赛科技(CETC旗下)、东方通信、号百控股;地方国资序列保持引荐星网锐捷(清盘)，注目烽火电子。流量经营注目不具备运营流量交易平台能力的SI服务提供商及有先发优势不具备一定用户基础的其他第三方流量交易平台公司，建议次序注目茂业通信、创意信息、梦网荣信、高鸿股份，以及通鼎互联、吴通控股。

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